Summary of Stock Valuation
•Download as DOCX, PDF•
0 likes•2,631 views
Dokumen tersebut merangkum berbagai metode penilaian saham seperti present value of common stocks, constant growth model, dan price earnings ratio. Dokumen tersebut juga menjelaskan konsep dasar valuasi saham, perhitungan parameter seperti tingkat pertumbuhan dividen, dan contoh soal terkait metode-metode valuasi saham.
Report
Share
More Related Content
What's hot
What's hot (20)
Similar to Summary of Stock Valuation
Similar to Summary of Stock Valuation (20)
Recently uploaded
Recently uploaded (20)
Summary of Stock Valuation
- 1. SUMMARY OF STOCK VALUATION Disusun oleh: Felicia Celins (2016011007), Akuntansi Ghafara Nabila Dhianya Shafa’a (2016011009), Akuntansi Sahara Qania Ananda (2016011020), Akuntansi Olivian Dwi Putranto (2016011025), Akuntansi MANAJEMEN KEUANGAN UNIVERSITAS PEMBANGUNAN JAYA TANGERANG SELATAN 2018
- 2. DEFINITION OF STOCKVALUATION Saham (Stock/Shares) adalah satuan nilai atau pembukuan dalam berbagai instrumen finansial yang mengacu pada bagian kepemilikan sebuah perusahaan. Dengan menerbitkan saham, memungkinkan perusahaan-perusahaan yang membutuhkan pendanaan jangka panjang untuk 'menjual' kepentingan dalam bisnis - saham (efek ekuitas) - dengan imbalan uang tunai. Ini adalah metode utama untuk meningkatkan modal bisnis selain menerbitkan obligasi. Saham memiliki dua jenis yaitu: 1. Saham Biasa (Shares Ordinary) 2. Saham Prefern (Shares Preference) Dividend Sebagian laba perusahaan yang di bagikan kepada pemegang saham. Capital Gain Keuntungan yang diperoleh dari kenaikan harga saham Penilaian (valuation) adalah proses penentuan nilai aset atau perusahaan saat ini. Ada banyak teknik yang digunakan untuk menentukan nilai. Valuasi saham adalah proses penilaian terhadap saham, untuk membantu investor memilih saham yang baik A. PRESENT VALUE OF COMMON STOCKS Formula Present Value of Common Stocks P0 = Value of Common Stock Divt = per-share Dividend pada tahun ..... R = Required Return on common stock Contoh Soal Pt. Cola diharapkan membayar dividen Rp2.000,tahun kedua Rp2.100, dan pada tahun ketiga Rp2.205. Saham diharapkan laku terjual sebesar 15.435.Jika anda menghendaki hasil (return/rate) sebesar 20%. Berapa harga yang akan di bayar untuk saham tersebut? Harga saham = Rp2.000 / (1 + 20%) + 2.100 / (1+20%)^2 + (2.205 + 15.435)/ (1 + 20%)^3 =1.6 + 1.458 + 10.208= 13.266
- 3. Valuation of Different Types of Stocks 1. Zero Growth: Mengasumsikan bahwa dividen akan tetap. Po: D/R 2. Constant Growth: Mengasumsikan bahwa dividen akan tetap tumbuh meningkat Po: D1/ (R-g) 3. Differential Growth: Mengasumsikan bahwa dividen akan tumbuh pada tingkat yang berbeda untuk waktu yang tertentu Contoh Soal Zero Growth Pt. Coba Melulu diharapkan membayar dividen Rp500 setiap kuartal ( 1kuartal= 3bulan) dan return (hasil) yang diharapkan 10%. Berapa harga saham tersebut? Jawab: Hasil return perkuartal : 10% / 4 = 2.5% Harga saham : 500 / 2.5 = Rp20.000 Dengan demikian bila harga jual saham emiten di atas Rp20.000 maka akan ditolak. Contoh Soal Constant Growth Pt. Bagus baru saja membayar dividen sebesar Rp500/saham. Diharapkan besarnya dividen tersebut akan meningkat 2% setiap tahun. Jika pasar menghendaki return (hasil) sebesar 15% , berapa harga saham tersebut akan ditawarkan? Jawab: D1: 500 (1+2%) = 500 x 1.2 = Rp510 Po: 510 / (15%-2%) = 510 / 13% = Rp3.923 B. ESTIMATES OF PARAMETERS IN THE DIVIDEND DISCOUNT MODEL Dividend discount model(DDM) adalah metode klasik yang digunakan untuk menentukan harga wajar saham. Harga wajar dari suatu saham merupakan present value dari seluruh deviden yang akan didapatkan dimasa datang. FORMULA =
- 4. v = Harga wajar suatu saham D0 = deviden tahun sebelumnya g = long term growth k = cost of equity Metode DDM sendiri sebenernya sudah sangat jarang digunakan karena sangat sulit untuk mencari perusahaan yang memenuhi persyaratan agar metode tersebut dapat digunakan. Selain itu, DDM ini memiliki kelemahan mendasar yaitu saat cost of equity lebih kecil dari pada growth, valuasi akan memberikan hasil yang negatif. Apabila cost of equity sama dengan growth, maka harga wajar sahamnya menjadi tak terhingga. Bagaimana menentukan tingkat pertumbuhan FORMULA : g = retention ratio x return on retained earnings Contoh soal Pagemaster Enterprises just reported earnings of $2 million. The firm plans to retain 40 percent of its earnings in all years going forward. In other words, the retention ratio is 40 percent. We could also say that 60 percent of earnings will be paid out as dividends. The ratio of dividends to earnings is often called the payout ratio, so the payout ratio for Pagemaster is 60 percent. The historical return on equity (ROE) has been .16, a figure expected to continue into the future. How much will earnings grow over the coming year? jawab : The firm will retain $800,000 (40% × $2 million). Assuming that historical ROE is an appropriate estimate for future returns, the anticipated increase in earnings is: $800,000 × .16 = $128,000 The percentage growth in earnings is: This implies that earnings in one year will be $2,128,000 (=$2,000,000 × 1.064). We use g = Retention ratio × ROE. g = .4 × .16 = .064
- 5. C. GROWTH OPPORTUNITIES Investasi atau proyek yang berpotensi tumbuh secara signifikan, menghasilkan keuntungan bagi investor. Investasi baru sering dipresentasikan kepada calon investor sebagai peluang pertumbuhan (Growth Opportunities). (EPS/R) + NPVGO EPS= Earnings Per Share Div= Dividend R= Discount rate NPVGO= Net present value Growth Opportunites
- 6. Dividends or earnings: which to discount?? Bukan pendapatan, karena harga saham yang dihitung akan terlalu tinggi adalah pendapatan yang harus didiskontokan dan bukan dividen. The No-Dividend Firm’s Pihak perusahaan tidak bisa tidak memberikan dividen karena keadaan stakeholdfers. Namun ada juga perusahaan yang tidak memberikan dividen pada tahun itu untuk hasil yang optimal, sesuai dengan keadaan stakeholders. D. PRICE-EARNINGS RATIO Price To Earning Ratio, atau disingkat PER adalah alat utama penghitungan harga saham suatu perusahaan dibandingkan dengan pendapatan perusahaan atau disebut Earning Per Share (EPS) Contoh Soal Perusahaan ADRO mengumumkan earning per share (EPS) saham perusahaan tersebut adalah Rp. 1000. Jika pada saat itu misalnya harga saham perusahaan ADRO adalah Rp. 10.000, maka PER dapat dihitung seperti berikut ini : PER dapat dihitung juga berdasar data perusahaan secara umum, Dengan cara membagi kapitalisasi pasar perusahaan (sebagai pengganti harga saham) dengan total pendapatan perusahaan (sebagai pengganti earning per share).
- 7. Contoh dua perusahaan E. STOCK MARKETS Pasar saham terdiri atas pasar primer dan pasar sekunder Pasar Primer: Lembar-lembar saham untuk pertama kalinya diperkenalkan ke pasar dan dijual kepada para investor Pasar Sekunder: Saham-saham yang sudah ada diperdagangkan di antara para investor Dealers (pedagang perantara) vs. Brokers (pialang) Dealer : memiliki persediaan dan siap untuk melakukan jual-beli kapan saja Broker : mempertemukan pembeli dan penjual, namun tidak memiliki persediaan saham IDX ( Indonesia Stock Exhance ) Setiap negara tentunya memiliki bursa efeknya masing-masing. Di Indonesia sendiri memiliki Bursa Efek Indonesia (BEI) atau juga dikenal dengan sebutan IDX (Indonesia Stock Exchange). Bursa Efek Indonesia merupakan bursa resmi di Indonesia, sehingga bagi para perusahaan yang ingin go public di Indonesia harus melalui BEI. Bursa Efek Indonesia pun harus mengontrol agar proses transaksi efek yang terjadi berjalan dengan adil dan efisien. Anggota Bursa : o Anggota yang mengeksekusi pesanan nasabah untuk membeli dan menjual saham yang dikirimkan ke lantai bursa (commission brokers) o Anggota pasar saham yang bertindak sebagai dealer atas sejumlah kecil saham di lantai bursa (specialists). Sering disebut sebagai pencetak pasar (market maker)
- 8. o Anggota pasar saham yang mengeksekusi pesanan bagi pialang komisi atas basis biaya. o Anggota pasar saham yang berdagang untuk rekening mereka sendiri dengan mencoba untuk mengantisipasi fluktuasi harga sementara (floor traders) STOCK MARKET REPORTING Indeks saham atau indeks pasar saham adalah metode untuk mengukur nilai dari bagian pasar saham. Ini dihitung dari harga saham terpilih (terkadang rata- rata tertimbang). Ini adalah alat yang digunakan oleh investor dan manajer keuangan untuk menggambarkan pasar dan membandingkan pengembalian investasi spesifik.
- 9. CASE STUDY Terdapat 2 saham yaitu ADRO dengan ITMG. ADRO dan ITMG memiliki jumlah saham 31,6 jt dan 1,1 jt, lalu earning per share (EPS) ke 2 perusahaan tersebut adalah Rp. 190 dan Rp 3.180. Jika pada saat itu ke dua harga saham perusahaan tersebut adalah Rp 2.400 dan 30.600, maka hitunglah ke 2 P/E Ratio dan manakah yang lebih menguntungkan ?