The Diccionario del Españolespañol de Nicaragua by Francisco Arellano Oviedo of the Academia Nicaragüense de la Lengua defines it as solid excrement, an incapable person, or a person of little social worth:
cerote. m
m. mals.
Mierda sólida. Arturo come maduro, cerote duro. (dicho popular).
|| 2. desp. Persona incapaz. El que llegue por último es cerote de chancho. (Dicho popular usado por los niños.)
|| 3. desp. Persona de poca valía social. --Enrique, me alegra verte, cómo vas a creer que esos cerotes me hayan descuidado la yegua. J.E. Argüello, LHA. p. 146